Фундаментальный анализ – это совокупность методов, позволяющих предсказать события на рынке или в его сегментах под воздействием внешних факторов и событий. Точное прогнозирование изменений конъюнктуры рынка позволяет игроку принимать верные решения с целью получения максимальной выгоды от таких колебаний. Колебания, вызванные событиями, влияющими на политику и экономику на макроуровне, изучаются фундаментальным анализом.
Успешный игрок на валютных и фондовых рынках, как правило, проводит глубокий технический и фундаментальный анализ макроэкономических показателей, влияющих на их развитие. Чем глубже изучение фундаментальных составляющих рынка, тем меньше риски участников. Основная прикладная задача анализа – определить наиболее привлекательные направления инвестиций.
Новости
Влияющие на рынок новости можно условно разделить на:
- экономические;
- политические;
- слухи и ожидания;
- форс-мажор.
В свою очередь, экономические и политические новости можно разделить на ожидаемые и неожиданные события. К ожидаемым относят анонсированные новости, которые заносят в экономический календарь.
Период действия
Воздействие новостей и событий на рынок может иметь различный временной промежуток, но на любую новость рынок реагирует практически мгновенно, пересматривая соотношения цен, и в дальнейшем произошедшие события лишь могут поддерживать сложившиеся тенденции. Поэтому рыночные спекуляции на новостях возможны лишь в коротком временном промежутке, пока рынок опять не найдет устойчивого положения.
Экономический календарь
Учитывая тот факт, что большинство экономических новостей имеет заранее известные даты выхода, торговцы на рынках сводят их в специальный календарь. Он вносит элемент порядка в хаотичный по своей сути рынок, позволяет подготовиться к событию и дать ему предварительную оценку. В экономический календарь заносят даты:
- публикации статистической отчетности государствами;
- финансовой отчетности крупнейших игроков на рынке;
- вступления в силу принятых законов, изменяющих условия ведения бизнеса;
- выступления лидеров государств, руководителей национальных банков и крупных финансовых организаций;
- других анонсированных событий, которые могут влиять на рыночную ситуацию.
Начальные условия для проведения анализа
Простой фундаментальный анализ рынка может в первом приближении в коротком временном промежутке исходить из предположения, что при отсутствии новостей рынок стабилен и его общие тенденции сохраняются. Поэтому основными факторами, влияющими на возникновения колебаний и, соответственно, получение спекулятивной прибыли от этих колебаний, являются новости (события). При этом чем неожиданнее новость и событие, тем большее колебание рынка они могут вызвать. Каждый бизнесмен, проводя фундаментальный анализ рынка, желает избежать рисков и убытков и заинтересован в дополнительной прибыли от колебаний.
Экономические факторы
Для того чтобы провести фундаментальный анализ, изучают факторы, указывающие на общее состояние экономики, такие как:
- тенденции изменения ВВП — с ростом ВВП национальная валюта и активы на территории государства укрепляются;
- бюджет страны, планируемый и фактический размеры его профицита или дефицита;
- платежный и торговый балансы, соотношение экспорта к импорту;
- индексы потребительских и оптовых цен, величина инфляции;
- данные по безработице;
- индексы промышленного производства и биржевых акций, другие показатели состояния экономики.
Существуют десятки различных индексов и показателей состояния макроэкономики. Для игроков на рынке все сигналы, подаваемые изменением этих индексов, несут важную информацию, изучив которую, можно верно определить стратегию своего поведения во избежание убытков и получения прибыли.
Экономические новости, как правило, ожидаемые – аналитики еще до их появления пытаются спрогнозировать величины индексов и показателей. Лишь в случае сильного отклонения фактических значений от прогнозов рынок испытывает значительные изменения.
Политические факторы
Смену правительства, результаты выборов, заявления руководителей государства, принятие законов и другие политические новости фундаментальный анализ рассматривает с точки зрения влияния на экономику и прогнозирует изменения рынка, вызванные этими событиями. Заключения межгосударственных соглашений, внерыночное регулирование экономики могут оказывать существенное влияние на общий экономический климат в государстве и в странах, являющихся его главными стратегическими партнерами.
К политическим новостям можно отнести забастовки, вооруженные конфликты, изменения политического устройства, другие события. Их влияние на экономику может иметь различные последствия. Хотя, как правило, крупные политические потрясения настораживают инвесторов и влекут негативные результаты для экономики в целом. Политический кризис обычно сопровождается экономическим спадом и наоборот.
Слухи, влияющие на ожидания
Существенное влияние на игроков рынка могут оказывать распространяемые слухи. Именно ожидания людей, стремящихся получить максимальные прибыли, могут увеличить инвестиции в ту или иную отрасль экономики или в конкретную компанию. При этом такие ожидания ведут к изменению структуры рынка. Риски участников, играющих на слухах, очень велики, но если ставки были верными, то и прибыль по таким инвестициям велика.
Форс-мажорные обстоятельства
Крупные природные катаклизмы, повлекшие разрушения промышленных предприятий, путей сообщения и других объектов инфраструктуры, несут за собой изменения экономической ситуации в регионе бедствия. Техногенные катастрофы могут изменить инвестиционный климат отдельной компании и отрасли в целом. Фундаментальный анализ позволяет определить тенденции изменения экономики под воздействием таких неожиданных факторов. Он применяется не только для изучения рынка в целом, но и для конкретных инвестиционных направлений. Можно анализировать ситуацию на предприятии, в отрасли, определенном сегменте рынка. Наиболее разработанными прикладными направлениями являются те, что будут рассмотрены ниже.
Фундаментальный анализ валютного рынка
Новости и события, происходящие в экономике, зачастую существенно влияют на национальные валюты. Изучая влияние событий, фундаментальный анализ валютного рынка ставит перед собой цель предсказать укрепление или ослабление национальных валют в торговых парах. Если одна и та же новость оказывает позитивное влияние на первую валюту пары и негативное — на вторую, то очевидно укрепление первой валюты по отношению ко второй. Важным фактором валютного рынка являются величины учетных ставок национальных банков, особенно экономически сильных государств.
Фундаментальный анализ финансовых рынков и изменений курсов валют отражает многочисленные процессы, происходящие в мировой экономике, и позволяет прогнозировать движение цен для достижения максимальных прибылей в постоянно меняющемся мире торговли. При этом важно учитывать цикличность развития экономики.
В периоды рецессии, когда сворачивается производство, падают процентные ставки, уменьшается потребительский спрос, растет безработица, национальная валюта теряет свою привлекательность. Инвесторы валютного рынка свои сбережения постараются хранить в более устойчивой валюте. Но необходимо помнить, что периоды рецессии сменяются застоем и ростом, именно тогда игроки валютного рынка и получают свои прибыли.
Фундаментальный анализ валютного рынка в краткосрочной ситуации и прогнозе ее развития использует элементы технического анализа. Флетовое (застойное) состояние неинтересно игрокам валютных бирж. Фундаментально-технический анализ основан на использовании средств математического моделирования. Для него привлекаются методы математической обработки данных и их аппроксимации.
Фундаментальный анализ фондового рынка
Торговля акциями, а также другими ценными бумагами требует глубокого изучения. Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг основывается на тех же сигналах, что и вся экономика. Однако в этом случае существенную роль играют отраслевые особенности, ведь для многих отраслей одни и те же сигналы могут иметь разнонаправленное действие.
Фундаментальный анализ фондового рынка требует глубокого понимания происходящих явлений, как на макро-, так и на микроуровне. Так, например, возникшие трудности для сбыта конкретных товаров могут привести к росту реализации товаров, их замещающих, сместить акценты инвесторов на фондовом рынке.
Фундаментальный анализ акций предприятий основывается на глубокой проработке состояния сложившейся экономической ситуации, перспектив развития отрасли. Он должен учитывать финансовое состояние предприятия, его платежный баланс, кадровый потенциал.
Фундаментальный анализ ценных бумаг требует высочайшей квалификации от торговца, интуитивного чутья к изменению рынка. Изучив эти факторы, инвесторы принимают решения о приобретении или реализации акций предприятия на фондовых рынках. Только фундаментальный анализ фондового рынка позволяет рассчитывать на принятие верных решений инвестору для получения прибыли.
Межрыночный анализ
Важным условием правильных аналитических выводов является понимание тесной взаимосвязи различных рынков и их сегментов. Тенденции, возникшие на каком-либо рынке или в его сегменте, непременно приводят к общему колебанию. Величина таких колебаний связана с важностью и интеграцией этой части рынка в общие процессы экономики.
При этом частные и общие тенденции могут не совпадать – рост в одном секторе экономики может повлечь спад в других отраслях и негативно сказаться на экономике в целом. Например, падение цен на энергоносители далеко не однозначно воздействует на отдельные секторы экономики и на экономику государств.
В такой ситуации, несмотря на спад в производящих энергоносители отраслях и отраслях, связанных с их обеспечением, может наметиться рост у потребителей этого ресурса. И лишь в том случае, если доля производства энергоносителей в экономике государства велика, это может привести к значительным трудностям в общей ситуации на рынках страны, вызвав снижение потребительского спроса и платежеспособности на всех уровнях. Таким образом, одни и те же события в разных секторах рынка могут привести к далеко не однозначным последствиям.
Сложности анализа
Фундаментальный анализ основывается на событиях, влияющих на экономические процессы, но, анализируя рынок, надо полностью осознавать тот факт, что рыночные цены создают все участники, и их формирование подвержено множеству субъективных факторов, что может быть довольно неожиданно с точки зрения стандартов анализа. Ведь каждый игрок на рынке индивидуально оценивает поступившую новость, и лишь совокупность решений всех игроков окончательно формирует баланс спроса и предложения и, соответственно, цену.
Все участники рынка еще до наступления события на основании слухов, своего опыта, мнения экспертов готовятся к изменению и в соответствии со своими ожиданиями заранее изменяют котировки. На одну и ту же новость отдельные игроки реагируют по-разному, принимая иногда противоположные решения, — это приводит к тому, что даже очень значимая новость иногда не вызывает значительных изменений котировок и цен. Такой анализ является очень трудоемким, так как обязан учесть реакцию всех игроков рынка на вышедшую новость. Можно считать, что фундаментальный анализ – дисциплина, изучающая коллективное сознание игроков рынка.
Правильная оценка сигналов
Биржевые индексы и индексы показателей состояния экономики носят интегрированный характер и отражают лишь общие тенденции экономики и рынка. Для детального анализа и принятия решения нужно изучить все обстоятельства, которые могут влиять на результаты. Недаром людей, получающих прибыль от сделок на бирже, называют игроками, так как в конечном счете в их работе (а может, даже в искусстве биржевых торгов) немалую роль играют удача, талант и умение правильно оценить те сигналы рынка, которые изучает фундаментальный анализ.
